viernes, 29 de abril de 2011

INDICES DE SALARIOS : MARZO 2011.

El INE ( Instituto Nacional de Estadística) publico los índices de salarios correspondientes al mes de Marzo de 2011 y del acumulado del año.

IMS: (Índice medio de salarios)

Durante el mes de Marzo aumento un 0,52%, con un 6,37% acumulado en el primer trimestre y un 10,63% para los últimos doce meses.

IMSR (Índice medio de salarios reales)

En el mes de Marzo descendió un 0,88%, acumulando una suba del 2,63% en el primer trimestre del año y del 2,27% para los últimos doce meses.

El salario real es el incremento de los salarios, descontada la inflación.

IMSN (Índice medio de salarios nominales)

En Marzo aumento un 0,55%. acumulando en el año un 6,28% y un 10,82% en los últimos doce meses.

Este Índice se utiliza por ley, para el ajuste anual de las pasividades.
EL PRECIO DEL DÓLAR EN ABRIL DE 2011.



El precio del dólar cerró sin cambios la última jornada de abril, un mes caracterizado por la caída de la principal divisa tanto en Uruguay como en la mayoría de los mercados de referencia.


Durante el mes de abril el billete verde cayó 1,27% y finalizó el viernes a $ 18,95 en el promedio de operaciones del mercado interbancario. En la pizarra al público cotizó a $ 18,70 para la compra y $ 19,15 para la venta.


De las 18 jornadas en que operó el mercado de cambios, solo cinco culminaron al alza.


La preocupación del gobierno por la inflación y problemas en la economía estadounidense redujo las expectativas cambiarias de los operadores.


El dólar alcanzó el día 26 la cotización más baja desde junio de 2002, al ubicarse en $ 18,885, un nivel similar al que proyectan los economistas para el cierre del año. En lo que va de 2011 el dólar acumula una baja de 5,69%.


De esta manera los precios de los bienes y servicios que se ajustan en pesos representan cada mes más dólares, como ejemplo los salarios para el primer trimestre se incrementaron en más de un 12,00% en dólares.

miércoles, 27 de abril de 2011

EN QUE ETAPA ESTA EL TEMA PATENTE UNICA.





Desde hace muchos años en el Uruguay las Patentes de Rodados tienen distinto valor según el Departamento donde se empadrone el vehículo, sin importar su año o modelo.


Asi que un automóvil del la misma marca y del mismo año puede pagar según el Departamento en que fue empadronado tres o cuatro veces más en concepto de Patente.


Esto dio origen a la llamada Guerra de Patentes, que es los controles que se realizan a los conductores de los vehículos para comprobar si tiene su vehículo empadronado en el Departamento en que reside y no en otro porque es más barato.


Durante años los Intendentes se reunieron para llegar a un valor único, de Patente Nacional, pero siempre termino sin acuerdo, ya algunas Intendencias rebajaban los precios para captar más empadronamientos y asi aumentar su recaudación.


El Presidente José Mujica, prometió en su campaña electoral llegar a un acuerdo y solucionar este tema que tiene tantos años de discusión, y ahora en el año 2011 se está a la espera de que se llegue a una solución final y que a partir del 1 de Enero de 2012, se tenga una patente única Nacional, o sea en todos los departamentos el valor de la patente para un mismo vehículo debería ser igual.


A la fecha la situación es la siguiente, se está trabajando en una Comisión para llegar a un acuerdo final de una Patente Única Nacional y a la baja, es decir que se pagara una patente igual en todos los departamentos del país y que los nuevos valores serán menores a los actuales del Departamento de Montevideo, que son los valores más altos.


La idea es llegar a un acuerdo y poder aplicarlo a partir del 1 de Enero del próximo año, cuando se comience a cobrar la Patente del año 2012.


La comisión está recabando información de cada Intendencia con la cantidad de automóviles que tiene empadronados, los valores de las patentes y cuál es el importe de su recaudación actual.


La base del acuerdo será que el Poder Ejecutivo compense a las Intendencias en el caso que vean reducidas sus recaudaciones con el cobro de la Nueva Patente, que se fijara según un nuevo aforo Nacional donde se tomara el promedio entre los valores de Montevideo y los de San José.


Parecería que la recaudación de la Nueva Patente estará a cargo de Republica Afisa y será realizada por el sistema de fideicomiso y que esa recaudación será luego distribuida entre las Intendencias de acuerdo a sus actuales recaudaciones aportando el Poder Ejecutivo los fondos necesarios para complementar los presupuestos Departamentales en este rubro.


El referido subsidio del P.Ejecutivo será por un plazo de 5 años, hasta que las recaudaciones estén niveladas en cada Intendencia.


La bonanza económica del país es lo que hace posible este acuerdo, que tiene un costo inicial, pero que solucionara un viejo tema que parecía insoluble.


De momento algunas Intendencias no han entregado la información necesaria para hacer posible el Proyecto del Poder Ejecutivo de una Patente Única y Nacional, igualmente desde la Presidencia de la Republica se afirma que en la próxima Rendición de Cuentas del mes de Agosto se van a incluir la creación de los fondos para las compensaciones.


Deseamos que para el próximo año ya este en vigencia este acuerdo y no se hable más de “Guerra de Patentes”, ni se moleste mas a los conductores con fiscalizaciones insólitas.


Además seria muy oportuno que se concretara el Registro Único de Automotores tanto para los registros de todas las infracciones, como para que cuando un vehículo se empadrona en otro departamento y no se le da la baja en el anterior.


Lo mismo para el otorgamiento de licencias de conductor, que haya un Registro Nacional, Libreta de conducir Nacional y que para obtenerla sean iguales los requisitos y las pruebas.


Francisco Antelo.


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miércoles, 20 de abril de 2011

BBVA CONCRETA LA FUSION CON EL CREDIT.




Desde este martes 19 de Abril se hará efectiva la compra de activos y pasivos del banco Crédit Uruguay por parte del BBVA, que si bien oficialmente no se cuantificó, se estima que alcanzó a 100 millones de dólares.






El viernes, el Banco Central retiró “la habilitación para funcionar como banco a Crédit Uruguay a partir del cierre de sus operaciones” de ese día, lo habilitó el último paso formal que quedaba para la absorción del Crédito por parte del BBVA.






Según el presidente de BBVA en Uruguay, Rafael González Moya, la carcelería se terminará de cambiar en 10 días.






El BBVA llevó adelante un plan de reducción de la plantilla de ejecutivos del Crédit, dentro del cual se destacó la salida del gerente general de ese banco, Marcelo Oten.






Por otra parte, se mantienen prácticamente los 480 empleados del Crédit.






Con la adquisición, el BBVA pasa de ocho a 44 sucursales y se convierte en la segunda institución de intermediación financiera privada del país por detrás del Santander.






El banco español comunicó al formalizar su compra que “continuará con los negocios que adquiere, potenciándoles y reorientando su estrategia, dirigida a adecuar todos sus proyectos a las necesidades de los clientes”.






Con la venta del Crédit Uruguay, el francés Crédit Agricole se retiró de la plaza financiera uruguaya luego de 13 años, una activad que comenzó cuando entonces compró el Banco ACAC.






La casa matriz decidió en octubre de 2009 relocalizar sus operaciones de banca minorista en Europa.
PLANILLAS DE TRABAJO EN INTERNET.




El BPS, atraves de su presidente, Ernesto Murro anuncio que las empresas quedaran obligadas a registrar las Planillas de Trabajo en internet.


Será obligatorio a partir del mes de Mayo de 2011 y para las empresas que realizan explotaciones rurales será para el mes de Setiembre.


A la fecha ya existen registros de Planillas de Trabajo de las empresas de Montevideo para el periodo comprendido entre 1960 y marzo de 1996, a partir de esta fecha quedo instalada la Historia laboral.


Será una herramienta más para el control de la evasión, asi como para poder acceder de forma más rápida a las diferentes prestaciones que otorga el BPS.
BURBUJAS ECONOMICAS.




La economía mundial y especialmente la regional viene creciendo a tasas muy importantes, más del 8% anual, es decir el PBI (Producto Bruto Interno) crece año tras año y asi hay más dinero y mas consumo.


Se conocieron las cifras finales del año 2010 que muestran un PBI (Producto Bruto Interno) de 40.283 millones de dólares, con un PBI per cápita de 12.000 dólares anuales.


El crecimiento fue del 8,5% respecto al año 2009 y es el octavo año consecutivo de aumentos de la economía del país, cerrando asi un periodo excepcional.


La pregunta que se hacen los diferentes agentes económicos es si esto será permanente o es solo un periodo, una punta de crecimiento que luego se reducirá.


Esos crecimientos especulativos, que no responden a un verdadero crecimiento de la economía real, son las denominadas burbujas financieras, son subas de precios de ciertos bienes, de las casas, del petróleo, entre otros debido a efectos especulativos de inversores que apuestan a obtener ganancias en determinado sector.


Pero lo que estamos observando en la economía mundial actual en general no son burbujas, son crecimientos reales, y esto nos indicaría que algunos de los precios de materias primas que están muy altos seguirán estando altos, con oscilaciones pero no que se reduzcan drásticamente.


El anterior razonamiento está sustentado en que el crecimiento de los países emergentes y que hoy mueven la economía como son China, Rusia, India, Brasil a título de ejemplo tienen crecimientos de consumo reales y entonces vuelcan anualmente a millones de personas al consumo, a una mejor calidad de vida, de mejor vivienda y salud y esa incorporación de personas al consumo es real, no es una burbuja especulativa.


Podría cambiar esta dirección si se producen cambios políticos y sociales en esos países que modificaran el avance económico y social actual, eso siempre puede suceder, aunque son tantos los millones de personas que habitan esos países y su tasa de natalidad es alta que hace difícil que dejen de consumir alimentos, y otros insumos en la cantidad actual, más bien seguirá aumentando, acompañando el aumento de la población.


En nuestro país se observan grandes crecimiento en el consumo de los habitantes, como consecuencia del crecimiento de la economía y de los salarios es particular.


Se puede hablar de una burbuja inmobiliaria, ya que los precios de la construcción hay subido mucho y asi el mercado de inmuebles registra precios históricamente alto.


En principio no existe una burbuja, que es como decíamos un proceso especulativo para incrementar los precios.


Los precios de los inmuebles hay subido por efecto del tipo de cambio, que se reduzco en más de un 20% en los últimos tres años y de los incrementos moderados de la inflación y del salario real, que está un 3% por encima del aumento de los precios.


Estos aumentos son básicamente normales, por lo que seguramente podrán mantenerse en el futuro, quizás los precios de los inmuebles, suban algo menos, pero se podrían mantener si el escenario económico del país se mantiene.


De momento no hay grandes riesgos para que se modifique la marcha exitosa de la economía del país, siempre puede haber un cambio externo, que escapa al control del país, pero se está mejor preparado para resistirlo que en anteriores crisis.


Se ha reducido la deuda externa en dólares. Lo que le saca presión a una devaluación posible, los plazos para pagar la misma (tanto la deuda externa como interna) son muy largas lo que facilita la gestión.


Las exportaciones están muy diversificadas y repartidas en varios rubros y destinos, quizás la relación con Brasil sea la más importante.


La Banca está muy solida y asi pudo pasar la crisis financiera internacional sin problemas.


El tema quizás más frágil es la política salarial y su posible ajuste en caso de una crisis, donde hay tres actores: el Estado, los trabajadores y los empresarios.


El estado tendrá problemas si se reduce el PBI y se reduce la recaudación de impuestos, seguramente vía inflación podrá ser enfrentarlos o con un ajuste del tipo de cambio simultaneo.


Los empresarios tendrán serios problemas para continuar ocupando tanta gente con los salarios actuales y si no hay un acuerdo con los gremios de los trabajadores, el ajuste se debería producir igualmente.


El posible ajuste seria en cantidad o en precio, si el precio de los salarios no se puede negociar a la baja, el ajuste se podría realizar por la cantidad, es decir disminuye la ocupación y es lo mismo que decir que aumentara la desocupación.


Con mayor desocupación el consumo tiende a caer y entonces aquí tendríamos el problema principal.


Igualmente debemos reconocer que existen en casi todos los convenios de trabajo clausulas gatillo de ajustes, ya sea si se dispara la inflación o se producen cambios en el crecimiento económico.


En resumen, no vivimos esta bonanza en base a burbujas especulativas financieras, más bien están basadas en consumos de alimentos y otros insumos más elevados de los países emergentes.


El Uruguay en general está bien preparado para enfrentar una posible crisis y el gran enemigo es la inflación( aumento de los precios al consumo ), ya que perjudica siempre a los que tienen ingresos fijos y castiga a los más vulnerables: trabajadores y pasivos.


De los índices de los primeros meses del año 2011 y las repentinas modificaciones de precios internacionales como por ejemplo el petróleo, se puede estimar el riesgo de un aumento de la tasa de inflación.


Esta es una reflexión, no es una más que una mirada del momento actual que podrá ser ajustada con los datos de la realidad en este mundo tan cambiante.


Francisco Antelo


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domingo, 17 de abril de 2011

El dólar cerró a $18,996: al 15 de Abril de 2011



El precio promedio del dólar en el mercado interbancario se situó en $18,996 reflejando un aumento del 0,3752% respecto al cierre promedio registrado este jueves.


El precio del dólar ha tenido una variación de 1,0264% a la baja respecto al precio de cierre de marzo, mientras que en lo que ha transcurrido de este año el precio del dólar tuvo una variación negativa del orden del 5,46%.


En el mercado de cambios de la Bolsa Electrónica de Valores del Uruguay (BEVSA) se realizaron 113 transacciones por un monto equivalente a US$ 52,25 millones a precios que oscilaron entre 18,95 y 19,05 pesos por dólar.


En el mercado de dinero en moneda nacional a un día hábil se realizaron 45 transacciones por un monto de $ 4725 millones a la tasa promedio de 7,5 % efectiva anual.


El rendimiento promedio de las colocaciones en CALL en lo que transcurre del año fue del 6,72% y en abril el rendimiento promedio de dichas colocaciones se situó en el 7,5% anual.


El monto del clearing de Montevideo fue de $ 1020,82 millones un 12,42 % superior al de este jueves.


En el mercado de valores primario en moneda nacional operado a través de Certificados de Depósito (CD) se realizaron transacciones por un monto de $ 1464,1 millones a tasas que oscilaron entre 6,25 y 8,2% efectiva anual.


Las emisiones de Certificados de Depósito en moneda nacional se realizaron a plazos entre 4 y 202 días.


La emisión de letras en moneda nacional para este viernes fue de 400, quitando pesos en circulación por 400 millones. El monto que el BCU ofreció de letras en moneda nacional para este jueves fue superó en 80 millones el monto ofrecido en la última jornada.


Las propuestas sumaron 942,52 millones Las emisiones de letras en moneda nacional se realizaron a plazos entre 26 y 706 días, resultando tasas promedio entre 7,38 y 9,55%.


El Banco Central del Uruguay (BCU) adjudicó todo lo ofrecido en las licitaciones que se emitieron este viernes.


Los vencimientos de Certificados de Depósito del Banco Central para este viernes sumaron 1000 millones, inyectando pesos en el circuito por el equivalente a $ 1000 millones.


La emisión de letras en Unidades Indexadas fue de 140 millones, quitando pesos del circuito por el equivalente a 140 millones de UI.


El monto que el BCU ofreció de letras en Unidades Indexadas para este viernes superó en 140 millones el monto ofrecido en la última jornada.


Las emisiones de letras en Unidades Indexadas se realizaron a plazos entre 364 y 706 días, resultando tasas promedio entre 0,7 y 1,78%.


El monto que el BCU emitió en instrumentos en moneda nacional fue $ 709,05 millones.


El índice de Riesgo País elaborado por la Bolsa Electrónica de Valores del Uruguay (IRUBEVSA) subió 9 puntos básicos (pb.) quedando al cierre de operaciones de este viernes en los 175pb.


En lo que ha transcurrido de abril el índice IRUBEVSA tuvo una variación negativa del orden del 1,69%, mientras que en lo que ha transcurrido de 2011 el índice IRUBEVSA tuvo una variación negativa del orden del 7,89%.


El índice ITBGL que mide el rendimiento promedio de los papeles más líquidos emitidos por Uruguay en dólares se mantuvo en el mismo nivel del día de ayer situándose en los 517 puntos básicos.


El índice ITBGL bajó 8 puntos básicos (pb.) respecto al cierre del mes anterior y bajó 14 puntos básicos (pb.) respecto al cierre del año anterior.


La operativa de Bonos Globales en el mercado secundario de Bevsa ascendió a 196857,39 habiéndose realizado 1 operación. Se realizaron operaciones con Bonos Globales emitidos en UI por 2500000 equivalente a US$ 196857,39.


Asimismo se realizaron operaciones de Notas nominadas en UI por 42000000 UI.


(BEVSA)







miércoles, 6 de abril de 2011

LA  INFLACION  EN  URUGUAY  2011.

Las metas de inflacion del gobierno para el año 2011 son una banda entre el 3 y el 7%.

Al cerrar el primer trimestre ( 31 de marzo) se alcanzo un indice de 3,65% lo que representa anualizado un 8,17%, este aumento desperto ciertas preocupaciones entre el equipo economico que las considero productos del aumento de los los precios internacionales de materias primas y del barril de petroleo.

El INE ( Instituto Nacional de Estadistica) publico el indice de IPC, que muestra para el mes de marzo un incremento de precios del  1,42 %, 3,65 % acumulado en el año y del 8,17% para los ultimos doce meses.

Para iguales periodos del año 2010 las cifras fueron: 0.95%, 2.46% y 7,12%

martes, 5 de abril de 2011

UNIDAD INDEXADA. El INE (Instituto Nacional de Estadística) público como lo hace todos los meses los valores diarios de la Unidad indexada (UI) para el periodo comprendido entre el 6 de Abril y el 5 de Mayo de 2011. Los principales valores son: 6 de Abril $ 2,1984 30 de Abril $ 2,2234 5 de Mayo $ 2,2286

viernes, 1 de abril de 2011



ES ACONSEJABLE AHORRAR EN DOLARES?


Tradicionalmente la moneda de ahorro y de refugio para los uruguayos fue el dólar, ya que su valor se incrementaba de forma constante y en algunas oportunidades ese aumento fue muy grande y rápido, época de las grandes devaluaciones del peso. Hoy la realidad es bien diferente, pese a que el país está muy dolarizado, es decir muchos bienes y servicios se venden en dólares asi como que la mayoría de los depósitos bancarios están realizados en dólares. La situación es muy distinta por que el precio del dólar dejo de subir, como lo hizo históricamente y en los últimos años está a la baja en forma permanente, por lo cual el tener dólares ahorrados no nos genera ningún incremento en pesos, más bien tenemos menos pesos que hace tres o cuatros años. Esta situación es nueva y muchos de los ahorristas, piensan que en cualquier momento esta tendencia cambiara y se volverá a la histórica situación de incremento del precio del dólar. Veamos un poco como fue su comportamiento en los últimos cuatro años: 2007-2010, Vamos a considerar el tipo de cambio interbancario al cierre de cada año, es decir al 31 de diciembre: 2006: $ 24,45 - 2207: $ 21,55 - 2008: $ 24,35 – 2009: $ 19,63 – 2010: $ 20,09 y en febrero de 2011: $ 19,50. A la fecha (marzo de 2011) estamos con una cotización en pizarra comprador de $19,20 y un interbancario de $ 19,45. Las anteriores cotizaciones nos indican que el precio del dólar se redujo en un 20,4% en los últimos 4 años. Los dólares guardados en un cajón redujeron su valor en una quinta parte, y si vemos la tasa de interés que pagan los bancos es menor al 2,00% anual mientras tenemos un aumento de precios del orden del 7%. Entonces es momento para ver el rendimiento real de nuestros ahorros es decir por encima de la inflación y aquí surge como opción la colocación en Unidades Indexadas (UI), que se ajustan diariamente en función de la inflación (IPC) y pagan un interés mínimo. Se pronostica para este 2011 una cotización a la baja para el dólar y un aumento de precios del orden del 6,83%. La pérdida de valor del dólar no es un tema del Uruguay, ni de la región, es un tema mundial y se debe fundamentalmente al exceso de liquidez que se tiene después de la crisis financiera internacional y el constante ingreso de capitales a nuestros países, ya sea como inversiones o compra de propiedades o adquisición de Bonos Globales. Finalmente la conclusión es que tener los dólares en un cajón no es negocio, y a lo sumo se debería tener los ahorros en dólares y pesos uruguayos (en Letras en pesos o letras en UI) para no seguir teniendo perdidas y estar mejor protegido. Como los salarios se han incrementado por encima de la inflación han crecido en dólares y los precios de los artículos del consumo no subieron en dólares, más bien en términos de automóviles, electrodomésticos y telefonía bajaron. Esto trae como consecuencia que es más fácil poder acceder a ellos y con financiaciones (vía tarjeta de crédito) largas y sin recargos, por lo que no alienta al ahorro, más bien al consumo. Se conoce como adelantar el consumo esta situación ya que en vez de ir ahorrando para adquirir un bien, directamente lo compro y lo financio y no ahorro ya que no hay intereses compensatorios y entonces se da este consumo con financiación, en vez del clásico ahorro en dólares. Igualmente el 80% de los ahorros depositados en los bancos del país están en dólares, de momento sufriendo perdidas constantes para los ahorristas, que seguramente esperan una devaluación como para recuperar esas pérdidas. Que es lo que se espera para este año y los siguientes, es muy difícil de pronosticar en las condiciones de la economía mundial actual porque hay muchas presiones que pueden modificar el actual equilibrio en cualquier momento. Igualmente para este año en curso, 2011, no se esperan grandes cambios, quizás se comiencen a mostrar los primeros indicios del fin de este estado de bonanza económico a principios o medianos del próximo año 2012. Por otro lado nunca existió tanta riqueza como en la actualidad en el mundo, tampoco estuvo tan controlada la economía mundial, gracias al avance tecnológico. Lo que es difícil de mantener es este crecimiento de la región y de varios países emergentes, que ya llevan más de 6 años de crecimiento de sus economías y que sin lugar a dudas tendrá un freno, ya que de seguir estas tasas tan grandes de crecimiento es casi imposible. Francisco Antelo www.economiaclara45.blogspot.com

COTIZACIONES AL CIERRE DE MARZO DE 2011 DÓLAR PIZARRA COMPRA….$ 18,90

DÓLAR PIZARRA VENTA……..$ 19,40

DÓLAR INTERBANCARIO……$ 19,193

DÓLAR EN ARGENTINA…….. 4,05

DÓLAR EN BRASIL……………..1,631

EURO/DÓLAR……………………1,4172

INDICE DOW JONES………….12319

BONOS GLOBALES URUGUAYOS:

SERIE 2022………….125,00

SERIE 2033………….121,75

SERIE 2036………….121,10